2021年7月14日 星期三

押寶猴王,或者,猜中誰將是猴王! │ 楊斯棓醫師




具會計師資格的薛兆亨教授著作等身,他與TiVo 老師合著的《五線譜投資術》、《五線譜投資術進階版》對我啟發甚深,我四十二歲得以退休,其中一個重要關鍵就是習得五線譜的奧妙。

身邊不乏有朋友買0050,但他們不見得理解0050的個中三昧。

0050有一種買法:用五線譜來看,如果出現負二個標準差時,就是很好的買點,武漢肺炎讓舉世最恐慌時,還出現過更誇張的低價,而五線譜若出現正二個標準差的時候,就是很好的賣點,低買高賣,這種是賺價差。

0050還有一個比上述賺價差更好的買法:譬如說每個月查一下0050的價格,如果出現負二個標準差(甚至更低),就把可支配投資的金額全數投入,只買不賣,直到六十五歲。六十五歲後,如果花小錢,靠0050的股息或許就足以平衡,如果想環遊世界,屆時賣掉幾張0050,也足以支應。這個買法比前述高明。

這種買法可視為買下一個猴園、動物園或說一整個生態系。

用猴園比較好解釋,但用生態系做比喻更貼近真實世界。

若以猴園為例,你買0050,等於買下最強五十隻猴子,有的猴子會病會老被淘汰,有的猴子竄上來變猴王,你若買了0050,不用管誰會竄上來,不用管誰齒牙動搖,誰的戰鬥力排名第五十一,誰就會被踢出去,你只要擁有0050,你隨時都擁有最強的一批猴子。

然而《買下全世界》這本書提醒投資者別犯了家鄉偏誤:只投資本國,與世界脫鉤。

這個觀念打通之後,你就知道美股VTI、VT是比0050更好的標的,如果我們回到生態系的比喻,你持有VTI或VT意即你擁有每個當下各領域的一方之霸。

然而,最有趣的是,確實有極少數人,在買賣個股上,能獲得比持有0050、VTI、VT更好的績效。

讀者可以試著持有70%的0050、VTI、VT組合,用30%的現金去操作個股。(依個人狀況調整比例)

如果十年後,個股的績效優於持有ETF,或許可據此調高個股操作的比例,反之則該回歸ETF。

然而個股的買賣若想做出成績,等於得看出哪隻猴子能將成為猴王,或說預測生態系中的哪些物種可以稱霸,在其尚未成氣候時,開始下注,待其茁壯,等到它號令天下,如日中天時,一舉賣掉,落袋為安。

投資日久,愈發敬畏天地。

感謝這條路上能結識薛兆亨教授與Tivo老師,他們筆下無論對於猜中猴王或持有猴王,都有相當發人深省的精彩論述。

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